【統一期貨提供，黃彥宏整理／】

　　原油期貨自1月中的高點大幅回落，整體波段跌幅接近20％，在完 成了頭肩頂偏空型態的向下滿足後，出現空方回補買盤，使得油價轉 為震盪整理。雖然市場數據偏多，有利油價在低檔止跌反彈，但仍須 留意2月初整理平台低點的潛在技術面反壓，恐將限制油價的上行空 間。

　　隨著OPEC＋增產以及全球需求的不確定性，原油供過於求的現象或 將延續，油價能否持續反彈仍存在疑問，長期偏空的趨勢應較難改變 ，須密切關注未來經濟數據及技術面走勢，將對原油市場的走向起到 關鍵作用。

　　EIA最新報告顯示近一周原油需求逐漸回溫，在成品油方面，汽油 庫存減少573.7萬桶，蒸餾油庫存減少155.9萬桶，皆高於市場預期， 表明成品油的需求依然強勁，雖原油裂解價差延續回落，惟整體數據 對油價的影響較為偏多，意味原油市場仍具一定的支撐力量。

　　戰爭風險溢價緩步消退、OPEC＋開始恢復增產，及川普政府推動美 國增產原油等多項利空因素的影響下，原油期貨價格跌至近三年以來 新低。儘管如此，近期的數據顯示原油消費量大增，市場對油價的反 彈有所回應，尤其在美國政府少量回補戰略石油儲備的情況下，為油 價提供了短期支撐。